[WeeklyEDGE] 스타트업 IPO의 바로미터 - CFO

실리콘밸리 스타트업이 IPO에 얼마나 가까워졌는지 알기 위해서는 CFO를 확인하란 이야기가 있습니다. 한국에서는 CFO를 '직책'에 가깝게 해석하여 초기 스타트업이라도 재무를 총괄하는 사람을 CFO라고 부르는 반면, 실리콘밸리에서는 보통 시리즈 C 이후 단계에서 IPO나 M&A를 포괄하는 재무전략 수립이 필요한 시점에 그에 걸맞는 '직위'를 가진 CFO를 채용하는 것이 일반적이기 때문입니다. 특히 상장 경험을 갖춘 CFO가 영입되었다면 십중팔구 IPO가 회사의 로드맵에 있다고 볼 수 있습니다.

정세주 대표가 2008년 창업한 건강코치 앱 눔은 팬데믹 기간 집에 갇힌 미국인들을 대상으로 '비만 관리 앱'을 대히트시키며 유례없는 고속 성장을 기록하였습니다. 특히 2021년 5월 실버레이크, 테마섹, 세콰이어캐피탈이 주도한 7천억 원 규모의 시리즈 F 라운드를 5조 원 기업가치로 성공시킬때만 해도 또다른 한국계 창업자의 유니콘 신화로 관심이 집중되었습니다.

하지만 안타깝게도 미국에서는 빠르게 일상 복귀가 시작되자 더 이상 집에 앉아서 비만 관리앱을 사용하는 사람을 찾기 어려워진 실정입니다. 결국 눔은 지난 4월에 이어 지난주에도 직원의 10%와 건강코치 절반 이상을 내보내는 구조조정을 단행하였습니다.

2017년 설립된 미국의 핀테크 스타트업 브렉스는 '스타트업을 위한 법인카드' 서비스를 대히트를 시키며 설립 1년만에 유니콘에 등극한 촉망받던 핀테크 기업입니다. 최근 Ramp, Mercury 등 경쟁서비스들이 속속 등장하고 있지만 회사는 작년 10월 15조 원 기업가치로 5천억 원 규모 시리즈D+ 라운드를 성공시키며 위기설을 불식시킨 바 있습니다.

하지만 회사는 경기둔화에 선제적으로 대응한다는 명목으로 지난 주 직원의 11%인 136명의 해고를 발표하였습니다. 게다가 지난 9월에는 매출 성장을 책임지던 CRO (Chief Revenue Officer)였던 Sam Blond가 경쟁사인 리플링(Rippling)에 투자한 벤처캐피탈인 파운더스펀드로 이직하더니 이번에는 브렉스의 CFO를 맡았던 Adam Swiecicki가 리플링의 CFO로 이직한다는 뉴스가 나왔습니다.

전세계 1위 NFT 거래소 오픈씨의 거래량이 피크 대비 99% 급감하면서 북적이던 마켓플레이스가 이제는 고스트타운으로 몰락했다는 소식입니다. 불과 올해 초 17조 원의 기업가치로 4천억 원을 조달하였는데 6개월만에 거래가 사라지다시피 한 것입니다. 회사는 이미 7월 직원의 20%를 내보내는 구조조정을 단행한 바 있습니다.

지난 8월 뉴스레터에서도 다룬 바 있는 노션은 최근 대규모 구주 거래를 통해 13조 원의 기업가치를 인정받은 후 공격적인 사세 확장에 나서고 있습니다. 이번에는 인스타카트에서 VP of Finance로 근무하던 Rama Katkar를 CFO로 영입하며 노션이 IPO를 준비하는게 아니냐는 루머에 더욱 힘들 실어주고 있습니다.

실리콘밸리에서는 상장을 위해 나스닥 또는 NYSE 기업 공개 경험이 있는 CFO가 필요하다는 것이 하나의 불문율입니다. 자본시장이 발달한 미국에서도 상장은 수백가지의 변수를 다뤄야하는 고도의 장기레이스이기 때문이죠. 게다가 내부통제와 복잡한 회계 이슈를 틀어쥐어야 하기 때문에 뱅커 몇 명 고용한다고 해결되는 업무도 아닙니다.

페이스북은 상장 경험이 없던 Gideon Yu를 해고하고 상장 기업인 제넨텍에서 15년 간 근무한 David Ebersman을 영입하여 IPO를 성공시킵니다. 우버는 상장을 앞두고 메릴린치 CFO를 지낸 바 있던 Nelson Chai를 영입해 상장을 완료했고 쿠팡은 9년 간 CFO를 맡았던 Richard Song이 아마존과 플립카트에서 근무했던 Gaurav Anand에게 바톤을 넘긴 후 상장의 문을 통과합니다. 적어도 미 증시 상장에서 CFO 만큼은 뱅킹 경험 몇 년 쌓은 루키가 명함을 내밀수 있는 리그가 아닌 것입니다. (여담이지만, 국내에서 나스닥 상장을 주장하는 유니콘 기업들의 CFO를 살펴보는 것도 이들의 진정성을 판단하는 방법 중 하나입니다. 미국 상장 경험이 없는 CFO가 앉아있다면 해외상장은 십중팔구 마케팅에 그칠 것입니다.)

미국 증시가 회복되기 전까지 CFO들의 이동도 보다 활발해질 것으로 전망됩니다. 실리콘밸리의 여느 인재들처럼 C-레벨의 임원들도 차세대 페이스북, 우버, 스노우플레이크에 비상장 단계에 영입되는 것을 목표로 하기 때문이죠. CFO의 이동이 향후 자금흐름의 바로미터가 되는 흥미로운 시장입니다.